Qué significa para tu hipoteca que el BCE mantenga los tipos en el 4,5 %

Cómo llegan los tipos del BCE a tu cuota mensual

Cuando el BCE decide mantener el tipo de interés de referencia en el 4,5 %, no actúa directamente sobre las hipotecas españolas. Lo que hace es fijar el precio al que presta dinero a los bancos comerciales, y esos bancos lo trasladan al Euríbor, el índice que sí condiciona directamente la revisión anual o semestral de las hipotecas variables en España. En octubre de 2024, el Euríbor a doce meses cerró en el 3,56 %. Para una hipoteca media española —180.000 euros, diferencial de 0,99 puntos, plazo residual de 22 años—, la cuota mensual en revisión de noviembre de 2024 quedó en torno a 1.012 euros. En noviembre de 2022, cuando el Euríbor estaba aún por debajo del 2 %, esa misma hipoteca costaba aproximadamente 756 euros al mes. La diferencia acumulada en dos años es de unos 6.144 euros por hogar. La buena noticia es que el Euríbor ha bajado desde su pico del 4,16 % de noviembre de 2023. La mala noticia es que el BCE no ha dado señales de recortes inminentes, y los futuros sobre tipos de interés descuentan que el primer recorte significativo no llegará antes del segundo trimestre de 2025.

Tres escenarios para el hipotecado variable en 2025

Los economistas del equipo de Estudio Torres han construido tres escenarios de evolución del Euríbor para 2025, todos basados en las proyecciones publicadas por el BCE y el Banco de España. Escenario base: el BCE recorta 75 puntos básicos en 2025, el Euríbor cierra el año en torno al 2,8 % y la cuota de nuestra hipoteca tipo baja hasta los 938 euros mensuales. Escenario optimista: recortes de 125 puntos básicos, Euríbor en el 2,4 %, cuota de 905 euros. Escenario adverso: el BCE recorta solo 25 puntos básicos por presión inflacionista renovada, el Euríbor se mantiene por encima del 3,3 % y la cuota apenas varía respecto a la revisión de noviembre de 2024. El elemento de incertidumbre más relevante es la inflación de servicios en la zona euro, que en septiembre de 2024 se situaba aún en el 3,9 %, muy por encima del objetivo del 2 % del BCE. Mientras ese dato no converja, el banco central difícilmente acelerará los recortes. Para los hipotecados a tipo fijo, esta discusión es irrelevante en el corto plazo, aunque sí afecta a quienes estén valorando una novación o subrogación.